종업원 주식 매수 선택권 공정 가치

직원 스톡 옵션 공정 가치
귀하가 귀하의 서비스에 대한 지불로 재고를 살 수있는 옵션을 받으면 옵션을받을 때, 옵션을 행사할 때, 또는 옵션을 행사할 때받은 옵션 또는 주식을 처분 할 때 소득을 가질 수 있습니다. 스톡 옵션에는 두 가지 유형이 있습니다.
종업원 주식 매입 계획 또는 인센티브 스톡 옵션 (ISO) 계획에 따라 부여 된 옵션은 법정 스톡 옵션입니다. 종업원 주식 매입 계획이나 ISO 계획에 따라 부여되지 않는 스톡 옵션은 비상 무적 스톡 옵션입니다.
법적 또는 비 기명식 스톡 옵션 부여 여부를 결정하는 데 도움이 필요하면 간행물 525, 과세 및 비양도 소득을 참조하십시오.
법정 스톡 옵션.
고용주가 법정 스톡 옵션을 부여한 경우 일반적으로 옵션을 수령하거나 행사할 때 총소득을 포함하지 않습니다. 그러나 ISO를 행사하는 해에는 귀하에게 대안의 최소 세금이 부과 될 수 있습니다. 자세한 내용은 양식 6251 (PDF)을 참조하십시오. 옵션을 행사하여 구입 한 주식을 판매 할 때 과세 소득 또는 공제액 손실이 발생합니다. 일반적으로이 금액을 자본 이득 또는 손실로 간주합니다. 그러나 특별 보유 기간 요건을 충족시키지 않으면 판매 수입을 경상 소득으로 처리해야합니다. 임금으로 처리되는 금액을 주식의 처분에 따른 손익을 결정할 때 주식 기준으로 추가하십시오. 스톡 옵션의 유형에 대한 구체적인 내용과 소득 신고시기 및 소득세 목적 상 수입이보고되는 방법에 대한 규칙은 출판물 525를 참조하십시오.
인센티브 스톡 옵션 - ISO를 행사 한 후, 귀하는 고용주로부터 Form 3921 (PDF), 섹션 422 (b)에 따른 인센티브 스톡 옵션 행사를 받아야합니다. 이 양식은 귀하의 반환시보고 될 올바른 자본 및 경상 이익 (해당되는 경우)을 결정하는 데 필요한 중요한 날짜와 값을보고합니다.
종업원 주식 매입 계획 - 종업원 주식 매입 계획에 따라 부여 된 옵션을 행사하여 취득한 주식을 처음 양도하거나 매각 한 후, 귀하는 고용주로부터 Form 3922 (PDF), 종업원 주식 매입 계획을 통해 취득한 주식 양도 계획서 섹션 423 (c). 이 양식은 귀하의 반환시보고 될 정확한 자본 및 경상 이익을 결정하는 데 필요한 중요한 날짜와 값을보고합니다.
비공식 스톡 옵션.
고용주가 비정규 주식 매입 선택권을 부여하는 경우, 포함 할 소득 금액과이를 포함 할 시간은 옵션의 공정한 시장 가격을 쉽게 결정할 수 있는지 여부에 달려 있습니다.
쉽게 결정된 공정한 시장 가치 - 옵션이 기존 시장에서 활발하게 거래되는 경우 옵션의 공정한 시장 가치를 쉽게 결정할 수 있습니다. 옵션의 공정한 시장 가치를 쉽게 결정할 수있는 다른 상황에 대해서는 출판물 525를 참조하고, 공정한 시장 가격으로 쉽게 결정할 수있는 옵션에 대해 소득 신고시기를 결정하는 규칙을 참조하십시오.
쉽게 결정되지 않음 공정한 시장 가치 - 대부분의 비 공격적 옵션에는 공정 가치로 측정 가능한 시장 가치가 없습니다. 쉽게 결정할 수있는 공정 시장 가격이없는 비거주 옵션의 경우, 옵션을 부여 할 때 과세 대상은 없지만 옵션 행사를 할 때 지불 한 금액보다 적은 금액으로 행사할 때받는 주식의 공정한 시장 가치를 소득에 포함시켜야합니다. 옵션을 행사하여받은 주식을 판매 할 때 과세 소득 또는 공제 손실이 발생합니다. 일반적으로이 금액을 자본 이득 또는 손실로 간주합니다. 특정 정보 및보고 요구 사항은 간행물 525를 참조하십시오.

FASB, 재무 회계 기준위원회.
규약 번호 123의 요약.
주식 기준 보상 회계 (10/95 발행)
이 규정은 또한 기업이 비거주자로부터 재화 나 용역을 취득하기 위해 지분 상품을 발행하는 거래에도 적용됩니다. 이러한 거래는 수취 한 대가의 공정 가치 또는 발행 된 지분 상품의 공정 가치 중 더 신뢰성있게 측정 할 수있는 금액을 기초로하여 회계 처리되어야한다.
직원에 대한 주식 기준 보상의 보상 회계.
이 기준서는 종업원 주식 매입 선택권이나 유사한 지분 상품에 대한 공정 가치 기반 회계 처리 방법을 규정하고 있으며, 모든 기업이 모든 종업원 주식 보상 계획에 대해 회계 방법을 채택 할 것을 권장합니다. 그러나 기업은 APB 의견 25 호 '종업원에게 발행 된 주식 회계'에 규정 된 내재 가치 기반 회계 방법을 사용하여 해당 계획에 대한 보상 원가를 계속 측정 할 수 있습니다. 공정 가치 기반 방법은 APB 의견 20 번 '회계 변경'의 회계 원칙 변경을 정당화하기 위해 Opinion 25 방법보다 바람직합니다. 의견 25에 회계 처리를 계속하는 사업체는이 명세서에 정의 된 공정 가치 기반 회계 방법이 적용된 것처럼 당기 순이익 및 제시된 경우 주당 순이익에 대한 공시를해야한다.
공정 가치에 기초한 방법에 따라 보상 원가는 보상액의 가치를 기초로 부여 일에 측정되며, 일반적으로 가득 기간 인 서비스 기간 동안 인식됩니다. 내재 가치 기반 방법에 따라 보상 원가는 주식을 취득하기 위해 직원이 지불해야하는 금액보다 부여 일 또는 기타 측정 일에 주식의 시가가 초과하는 경우 (있는 경우)입니다. 주식 보상 계획의 가장 일반적인 유형 인 대부분의 고정 주식 옵션 계획은 부여 일에 내재 가치가 없으며 의견 25에 따라 보상 원가가 인식되지 않습니다. 보상 원가는 일반적으로 성과 기반의 다양한 변수가있는 계획을 포함하여 의견 25에 따라 다른 유형의 주식 보상 계획에 대해 인식됩니다.
지분 상품 발행으로 주식 보상 보상이 필요합니다.
스톡 옵션의 경우 공정 가치는 부여 일의 주가, 행사 가격, 옵션의 예상 수명, 기본 주식의 변동성 및 기대 배당금을 고려한 옵션 가격 결정 모델을 사용하여 결정하며, 옵션의 예상 수명 동안 무위험 이자율. 비공개 기업은 스톡 옵션의 가치를 예측할 때 변동성 요인을 배제 할 수 있으며 최소 가치로 측정됩니다. 부여 일에 산정 된 옵션의 공정 가치는 후속 주식의 변동 또는 변동성, 옵션의 존속 기간, 주식의 배당 또는 무위험 이자율에 대한 변동에 대해서는 후속 조정되지 않습니다.
종업원에게 부여 된 비 보유 주식 (보통 제한 주식으로 지칭 됨)의 공정 가치는 종업원이 가득 된 후에 제한이 부과되지 않는 한 부여 일에 비 제한적 주식의 시장 가격으로 측정됩니다 그 경우에는 그 제한을 고려하여 공정 가치가 추정됩니다.
직원 주식 구매 계획.
직원이 시장 가격에서 할인하여 주식을 구입할 수있게하는 직원 주식 구매 계획은 다음 세 가지 조건을 충족하는 경우 보상하지 않습니다. (a) 할인율이 상대적으로 작습니다 (5 % 이하가 자동으로이 조건을 충족하지만 경우에 따라 할인은 비 보상으로 정당화 될 수 있음), (b) 실질적으로 모든 상근 직원이 공평하게 참여할 수 있으며, (c) 직원이 주식을 고정 할인금으로 구매할 수 있도록 부여 일 또는 구매 일의 시장 가격 중 작은 금액.
현금 보상으로 해결해야하는 주식 보상 상.
주식 기반 보상 플랜 중 일부는 고용주가 고용주의 요구에 따라 또는 지정된 날짜에 특정 수준의 고용주 주가 상승에 따라 결정된 현금 금액을 직원에게 지불하도록 요구합니다. 기업은 변동이 발생한 기간의 주가 변동 금액에서 해당 보상의 보상 원가를 측정해야합니다.
이 성명서는 고용주의 재무 제표가 회계 처리 방법에 상관없이 주식 기준 보상에 관한 특정 공시를 포함 할 것을 요구합니다.
의견 25의 회계 규정을 계속 적용하는 고용주가 공시해야하는 예상 금액에는 당기 순이익에 포함 된 보상 원가와 이에 정의 된 공정 가치에 근거한 방법으로 측정 한 관련 비용의 차이가 반영됩니다 공정 가치 기반 방법을 사용한 경우 손익 계산서에 인식 될 세금 효과를 포함한 진술. 요구 된 예상 금액은보고 된 당기 순이익에 대한 다른 조정이나 제시된 경우 주당 순이익을 반영하지 않을 것입니다.
유효 날짜 및 전환.
이 기준서의 회계 요건은 1995 년 12 월 15 일 이후에 개시되는 회계 연도에 체결 된 거래에 대하여 발효시 적용될 수 있지만 유효하다.
이 규정의 공시 요구 사항은 1995 년 12 월 15 일 이후에 개시하는 회계 연도 또는이 계산서가 최초로 보상 원가 인식을 위해 채택 된 조기 회계 연도에 적용되는 재무 제표에 적용됩니다. 의견 25를 사용하여 보상 원가를 계속 측정하기로 선택한 단체에 필요한 프로 공개에는 1994 년 12 월 15 일 이후에 시작하는 회계 연도에 부여 된 모든 상장의 효과가 포함되어야합니다. 12 월 이후 첫 번째 회계 연도에 부여 된 상에 대한 프로 공개 해당 회계 연도의 재무 제표에 포함될 필요는 없지만 회계 연도의 재무 제표가 비교 목적으로 회계 연도 말에 재무 제표와 함께 제시 될 때마다 후속 적으로 제시되어야한다.

종업원 주식 옵션 : 평가 및 가격 문제.
옵션의 가치를 결정 짓는 주요 요인은 변동성, 만기까지의 기간, 위험 이자율, 파업 가격 및 기본 주식 가격입니다. 이러한 변수의 상호 작용, 특히 변동성 및 만료까지의 시간을 이해하는 것은 직원 스톡 옵션 (ESO)의 가치에 대한 정보에 근거한 결정을 내리는 데 중요합니다. (관련 : 옵션 평가)
다음 예에서 우리는 주식 매수 선택권 (옵션 부여 일) 인 $ 50의 행사 가격으로 회사의 1,000 주를 매입 할 수있는 권리를 부여한 ESO를 가정합니다. - money 옵션 부여). 표 4는 변동성을 일정하게 유지하면서 시간 붕괴의 영향을 격리하기 위해 Black-Scholes 옵션 가격 책정 모델을 사용하는 반면, 표 5는 옵션 가격에 대한 변동성의 영향을 보여줍니다. (CBOE 웹 사이트에서 제공되는이 멋진 옵션 계산기를 사용하여 옵션 가격을 직접 생성 할 수 있습니다).
표 4에서 볼 수 있듯이 만료 시간이 길어질수록 옵션이 더 가치가 있습니다. 이 옵션은 at-the-money 옵션이라고 가정하므로 전체 값은 시간 값으로 구성됩니다. 표 4는 가격 결정 원칙의 두 가지 기본 옵션을 보여줍니다.
시간 가치는 옵션 가격 결정의 매우 중요한 구성 요소입니다. 10 년 임기의 ESO를받는 경우, 본질적 가치는 0이지만 상당한 시간적 가치가 있습니다. 이 경우 옵션 당 23.08 달러, 또는 권리를 부여하는 ESO의 경우 23,000 달러 이상입니다 1,000 주를 산다. Option time decay는 자연적으로 선형 적이 지 않습니다. 옵션의 가치는 만료일이 가까워짐에 따라 감소합니다. 이 현상은 시간 붕괴로 알려져 있지만, 이 시간의 감소는 본질적으로 선형 적이 지 않으며 옵션 만료에 가까워집니다. 이전의 수익성이 확률이 후자의 확률보다 훨씬 낮으므로 돈에서 멀리 떨어져있는 옵션이 돈에있는 옵션보다 빠 르게 붕괴됩니다.
도표 4 : ESO의 평가, at-the-money로 가정, 남은 시간 변화 (비 배당금 지급 주식 가정)
표 5는 변동 가정이 30 %가 아닌 60 %로 가정되는 것을 제외하고는 동일한 가정에 근거한 옵션 가격을 보여줍니다. 이러한 변동성의 증가는 옵션 가격에 중요한 영향을 미칩니다. 예를 들어 만료 기간이 10 년 남았을 때 ESO 가격은 53 % 상승한 35.34 달러로 2 년 남았을 때 가격은 80 % 상승한 17.45 달러입니다. 그림 1은 30 %와 60 % 변동성 수준에서 만료까지 남은 동일한 시간에 대한 그래픽 형태의 옵션 가격을 보여줍니다.
유사한 결과는 변수가 현재의 수준으로 변경 됨으로써 얻어진다. 변동성이 10 %이고 위험 자유 금리가 2 % 인 ESO는 각각 11.36 달러, 7.04 달러, 5.01 달러 및 3.86 달러로 10, 5, 3, 2 년 만료 기한을 갖습니다.
표 5 : 변동성을 변화시키면서 at-the-money로 가정하는 ESO의 평가 (비 배당금 지급 주식을 가정 함)
그림 1 : 남은 시간과 변동성에 대한 서로 다른 가정 하에서 50 달러의 행사 가격을 가진 at-the-money ESO의 공정 가치.
이 절의 중요한 부분은 ESO에 본질적인 가치가 없기 때문에 가치가 없다는 순진한 가정을하지 않는 것입니다. 나열된 옵션에 비해 오랜 시간 만료되기 때문에 ESO는 초기 운동을 통해 혼란스러워서는 안되는 상당한 시간 가치를 지닙니다.

주식 옵션 평가.
직원 스톡 옵션의 가치를 찾는 방법.
스톡 옵션의 가치를 알면 보상 패키지를 평가하고 스톡 옵션을 처리하는 방법을 결정하는 데 도움이됩니다.
옵션 값 이해.
우리의 책 '옵션 고려하기'에서 더 자세히 설명했듯이 스톡 옵션의 가치에는 두 가지 구성 요소가 있습니다. 고유 가치 (intrinsic value)라고 불리는 부분은 우리가 가치를 결정할 때 내장 된 종이 수익 (있는 경우)을 측정합니다. 예를 들어 옵션으로 주당 10 달러의 주식을 구입할 수있는 권리가 주어지고 주식이 12 달러에서 거래되는 경우 옵션의 주당 가치는 2 달러입니다.
이 옵션은 계속 옵션을 보유하면 더 큰 이익을 얻을 수있는 잠재력을 토대로 추가 가치가 있습니다. 이 값의 일부는 옵션이 만료 될 때까지의 시간 (다른 요소들도 포함)에 따라 달라 지므로 옵션의 시간 값이라고합니다. 스톡 옵션의 가치는 내재 가치와 그것의 시간 가치의 합이다.
옵션 값은 예측이 아니며 옵션을 계속 보유 할 가능성이있는 결과의 추정치가 아니라는 것을 이해하는 것이 중요합니다. 귀하의 옵션은 주당 5 달러의 가치를 가질 수 있지만 결국 주당 25 달러의 이익을 창출하게됩니다. 옵션 값은 유용한 정보이지만 미래를 예고하지는 않습니다.
객관적이고 주관적인 가치.
이론적으로 우리는 복잡한 공식이나 절차를 사용하여 객관적으로 옵션 가치를 결정할 수 있습니다. 실제로, 종업원 스톡 옵션 보유자에게 중요한 가치는 옵션의 주관적인 가치, 즉 옵션의 가치입니다. 그래서 직원 스톡 옵션의 가치를 결정할 때 단순화 된 접근 방식을 권장합니다. 한 가지 옵션으로 만료일이 5 년 이상 지난 경우 5 년 후에 만료되는 것처럼 값을 결정합니다. 기회는 당신이 더 오랜 기간의 완전한 이익을 얻지 못할 것이라는 점에서 꽤 좋습니다. 또한, 나는 높은 변동성에 의해 생성 된 부가 가치를 무시합니다. 그것은 주식이 얼마나 위아래로 지그재그 측정 하는지를 측정하는 방법입니다. 이론 상으로는 높은 변동성은 더 높은 옵션 가치를 의미하지만 실제적으로 그것은 당신을 많은 위험에 노출 시키며, 그것은 높은 가치를 상쇄시키는 부정적인 요인입니다. 계획의 목적을 위해, 나는 실제 주식 변동성이 더 높은 이론적 가치를 산출하더라도 주식이 보통 변동성 인 것처럼 종업원 스톡 옵션의 가치를 거의 항상 결정합니다.
평가 단축키.
주관적인 가치에 대한 이러한 관찰을 통해 우리는 몇 가지 단축키를 사용할 수 있습니다. 가장 쉬운 방법은 5 년 또는 그 이상의 수명을 가진 새로운 옵션입니다. 행사 가격이 주식의 시가와 같기 때문에이 옵션에는 본질적인 가치가 없습니다. 5 년을 초과하는 추가 시간을 무시하고 높은 변동성의 가치를 무시하면 새로 발행 된 옵션은 일반적으로 주식 가치의 30 %에 가까운 가치를가집니다.
예 : 주당 $ 25로 $ 800 주식을 살 수있는 옵션을받습니다. 주식의 총 가치는 $ 20,000이므로 옵션 가치는 약 $ 6,000입니다.
옵션의 이론적 가치는 다소 높을 수 있지만 6,000 달러는 옵션의 가치에 대한 합리적인 수치라는 것을 기억하십시오.
잠시 동안 옵션을 보유하고 주가가 올라간다면 옵션 값을 결정하기 위해 좀 더 복잡한 방법이 필요합니다. "공식적인" 수식은 정말 마음이 울렁 거리지만 다음 절차를 통해 합리적인 추정치를 얻을 수 있습니다.
옵션의 내재 가치를 결정하기 위해 주식의 현재 가치에서 스톡 옵션의 행사 가격을 뺀다. 스톡 옵션의 행사 가격에 25 %를 곱해 5 년간의 시간 가치를 추정하십시오. 옵션이 5 년 이내에 만료되는 경우 비례하여 그 수를 줄이십시오. 내재 가치와 시간 값을 더하여 스톡 옵션의 총 가치를 구하십시오.
예 : 옵션을 사용하면 주당 $ 10로 주식을 살 수 있습니다. 현재 주가는 16 달러이며, 옵션은 4 년 만료된다.
내재 가치는 주당 $ 6입니다. 5 년 시간 가치는 $ 2.50 (운동 가격 $ 10.00의 25 %)이지만 옵션이 4 년 후에 만료되므로 1/5로 줄일 수 있습니다. 이 옵션의 경우, 내재 가치는 주당 $ 6.00이고 시간 값은 주당 $ 2.00입니다. 이 시점에서 옵션의 총 가치는 주당 약 $ 8.00입니다.
작업 확인 : 스톡 옵션의 시간 값은 항상 0과 옵션의 행사 가격 사이에 있습니다. 이 범위를 벗어나는 숫자는 실수를 나타냅니다.
머리 속에이 계산을 할 수는 없지만 계산기로는 꽤 쉽습니다. Black-Scholes 공식에 대한 것 이상입니다. 여기서 다시 높은 변동성의 부가가치를 무시한다는 것을 명심하십시오. 따라서 스톡 옵션의 이론적 가치는이 단순화 된 절차를 사용하여 계산 된 것보다 높을 수 있습니다.
옵션 보유자는 옵션을 행사하고 주식을 보유 할 때까지 배당금을받지 않기 때문에 배당금은 스톡 옵션의 가치를 감소시킵니다. 회사가 배당금을 지불하는 경우 위에서 설명한 바로 가기 방법으로 계산 된 값을 줄이는 것이 좋습니다.
온라인 계산기가 필요하십니까?
주식 선택권 계산기의 숫자는 인터넷에 있습니다. 일부는 전혀 좋지 않지만 일부는 우수하고 무료입니다. 내가 선호하는 것은 IVolatility에 의해 제공됩니다. 먼저 설명을 읽은 다음이 페이지로 이동하여 기본 계산기에 대한 링크를 찾으십시오.
& quot; 기호 & nbsp; 상자에 회사 주식 기호를 입력하여 시작하십시오. 예를 들어 Intel에서 근무하는 경우 INTC를 입력하십시오. & quot; 스타일 & quot; 상자를 무시하십시오. 이 유형의 옵션에는 문제가되지 않기 때문입니다. 다음 상자는 & quot; 가격 & quot; 이미 회사 주식에 대한 최근 가격이 있어야합니다. 주식 가격이 높거나 낮을 때 옵션 값을보고 싶다면이를 그대로 두거나 변경하십시오.
다음 상자는 & quot; 파업 & quot; 이는 스톡 옵션의 행사 가격을 의미합니다. 해당 번호를 입력하고 & quot; 만료일 & quot; 대신 만료일을 입력해야하기 때문입니다. 정확한 일수 계산에 대해 걱정하지 마십시오. 몇 년 또는 몇 달을 계산하고 365 또는 30을 곱하면됩니다.
다음 상자는 휘발성을위한 것이며, 좋은 주식 기호를 입력하면 그 숫자가 이미 있습니다. 얼마나 시원합니까? 번호가 30 이하이면 그냥 수락하고 계속 진행하십시오. 30보다 높으면 옵션을 많이 사용하면 위험에 노출 될 수 있으므로 대부분 30으로 할인해야합니다.
계산기가 이자율 및 배당금을 제공하는 값을 수락하거나 변경할 수 있습니다. 일반적으로 이러한 항목을 변경할 이유가 없습니다. & quot; 계산 & quot; 잠시 후 옵션의 가치를 알게 될 것입니다 (문자 그대로 그리스어가 될 것입니다).
이 계산기는 스톡 옵션의 총 가치를 제공합니다. 옵션이 & quot; 금액 내 & quot; 인 경우 (주식이 옵션의 행사 가격보다 높은 가격으로 거래되고 있음을 의미), 가치의 일부는 본질적인 가치이며 부분은 시간 가치입니다. 내재 가치를 얻기 위해 주식의 거래 가격에서 옵션의 행사 가격을 뺀다. 그런 다음 전체 가치에서 내재 가치를 빼서 스톡 옵션의 시간 가치를 배울 수 있습니다.
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